“车贷第一股”点牛金融,挥之不去的三大疑问

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彩天堂(www.sfystudio.com)报道:在汽车金融领域,虽然点牛金融成功摘得“上市第一股”的桂冠,但仍旧面临不小的盈利压力。群雄角逐之下,点牛金融离“实力第一”,还有很长的路要走。

3月20日,点牛金融在美国纳斯达克证券市场正式挂牌交易,号称“中国车贷第一股”。上市当天,点牛金融收盘价4.62美元,市值约为0.67亿美元,折合人民币4.24亿元。之后,这只刚上市的网贷中概股,股价没有大跌,也没有大涨,成交极度萎缩,走上之前类似股票有价无市的老路。

公司上市本是一件令人振奋的事情,点牛金融的投资人却“怒”了,因为才过去两天,利率就下调了。平台公告称:北京时间2018年3月22日00:00:00起,对投资标的利率进行调整,调整后对应借款期限和借款利率如下:(1)60天标利率调整为7%(2)90天标利率调整为8.5%(3)120天标利率调整为9%(4)180天标利率调整为10%(5)270天标利率调整为11%(6)360天标利率调整为12%。

这是神马逻辑?

羊毛党乱薅 获客成本居高不下?

对于利率下降问题,彩天堂记者以投资者身份咨询时,点牛金融客服人员耐心解释,“利率确实调低了,360天标之前是15%,现在是12%,主要是长标调了一点,短标还好,是微调。但是我们这边活动比较多,有红包、代金券都可以用,相当于把你的收益率给补回来了。”

点牛金融的新手促销活动确实令人心动:注册送10000万体验金+288元红包。作为新手专享,最新一期的牛企贷-2249期,年化利率10.00%,期限29天,每个用户仅限投资一次。

相比之下,车贷一哥“微贷网”的新手促销活动则逊色不少:688现金红包+1.8%加息红包,做任务再领60元话费。期限1个月的优选智投,预期利率10.00%。

这样大力度的促销,也令点牛金融背上了“羊毛党平台”的黑锅。据一位网友的分析,“早在点牛金融成立初期,就以巨额奖励来吸引用户投资。用户无法沉淀,薅完羊毛立刻换地方,点牛金融只能进入高昂获客成本的恶性循环。”

从平台公布的资金端获客成本来看,最高的是2017年一季度,将近1000元/人,最低的是2016年三季度,也超过400元/人。

收入来源方面,点牛金融主要通过交易费和管理费获得。招股书显示,在截至2017年6月30日的前6个月,以及截至2016年12月31日的这一年中,交易费在贷款总额中的占比分别为2.31%和2.84%,管理费占比分别为3.1%和4.1%。两笔费用均向借款人收取,不包含在回报率中。截至2017年上半年,点牛金融仍亏损53.8万美元。

点牛平台数据显示,截至2018年4月2号下午2:30,点牛平台累计投资:1,569,437,165 元;注册人数:503,775 人;赚取收益:51,456,882 元。考虑到营收与借款额成正相关,以及收入占交易额的比例在下降,点牛今年的盈利压力依旧不小。

车贷红海 借鸡生蛋胜算几何?

目前,点牛金融的主要产品之一就是做车辆抵押贷款的点车贷。自“网贷暂行办法”发布限额令后,P2P平台纷纷布局车贷资产,竞争变得非常激烈。

“表面看起来,车贷是所有网贷业务模式中门槛最低的,而且经营模式都出奇一致,但是想要真正做大做稳定了,难度并不小。不然,为什么这么容易上手的业务模式,做出规模的就这几个平台?”一位资深从业者告诉彩天堂记者。

对于车贷业务来说,专注于一个地域深挖,难免有集中性风险;而开拓新市场,则意味着要打通各层关系,对管理者的执行力和管理能力是非常大的挑战。从实际经验来看,车贷风控的链条覆盖贷前、贷中和贷后三大模块,每个模块都有十几个环节需要把控,每个环节都有若干风险点,需要大量时间去沉淀。

“我们的标的是和渠道合作,个人用户直接到平台上借标是没有的,和渠道合作比较有保障,渠道会对借款人进行筛选,然后渠道把标的给平台以后,平台自身也会做审核和筛选,还款来源比较稳定。”点牛金融的客服人员介绍。

据了解,车贷最核心的环节是车辆估值的公允性,它直接决定了发生逾期时车辆的变现额度,原则上应该披露有估值资格的第三方出具的估值报告,但是点牛金融官网上并没有提供太多信息。点牛表示,有担保的汽车必须由借款人拥有,不得由现有贷款担保,并且要求每笔贷款的大小不超过此类贷款抵押品价值的70%。

据招股书介绍,截至2017年6月30日,点牛金融与11家借贷和担保公司合作。通过点牛金融平台完成的所有贷款都来自于多次借贷的借款者。在截至2017年6月30日的前6个月中,每个借款者平均借贷笔数为6.57笔,每家小企业借款者平均借贷笔数为7.53笔。

车贷行业能够存活的有两类平台:一种是全国布局的大平台,一种是深耕当地区域的垂直领域平台。

在线下门店的布局方面,“公司没有线下门店,合作的渠道方有没有门店,我们不清楚。正常情况下全国各地都有。我们的合作渠道比较多,具体有哪几家不知道。这是市场推广在做,我们不清楚。”点牛金融客服这样说明自家车贷合作渠道。

相比微贷网在全国连锁门店近500家的规模,点牛金融还有很长的路要走。

外界质疑不断 超低逾期率尤其显眼

公开资料显示,点牛金融成立于2015年11月17日,由两位创始人曾而新、刘晓辉共同出资2000万元人民币创建。2016年5月,点牛金融完成B轮融资,投资方为两大国企——辉时股权投资基金(上海)有限公司和陕西西凤投资有限公司。

一些细心的投资人发现,在点牛金融2017年年底提交招股书半个月前,西凤投资居然“不翼而飞”了,外界纷纷猜测,点牛金融这是在上缴“国资挂靠费”吗?是在玩“假国资”的把戏吗?

2016年12月,点牛金融宣布与投资方钱来钱往(上海)股权投资基金管理有限公司达成了2亿人民币的战略投资,首投3000万已到账。但是,直至上市,这后续的资金却迟迟没有动静。为此,点牛金融又被冠上了“虚报融资金额”的恶名。

点牛金融的麻烦不止于此,好奇者还挖出点牛金融的首席运营官秦健此前竟然是绿能宝高管,还号称担任绿能宝多家分公司总经理。绿能宝非法集资的案件,圈里的人应该记忆犹新。

还有令人质疑的就是点牛金融超低的坏账率了。招股书称,截至2017年6月30日,通过点牛金融平台发放的没有违约的贷款,所有的支付还款流程都按时完成,达到了零逾期的标准。

当然,逾期率有不同的计算方式,零逾期并非不可能。至于真实的坏账到底多少,一直以来就是金融公司的“黑匣子”,外部人既没法完全证“实”,也没法完全证“伪”。

(编辑:杨少康)

来源: 彩天堂 记者:小丫

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